Americká společnost pro cenné papíry a pojištění
Dec 16, 2019| Americká společnost pro cenné papíry a pojištění
Na8. srpna dvě dceřiné společnosti MBIA, americké pojišťovny, zažalovaly devět firem z Wall Street,
údajné pochybení při upisování dluhopisů vydaných Portorikem a „zabalených“ nebo zaručených společností MBIA.
Soudní spory obviňující banky z rozšiřování podvodných cenných papírů nejsou v dnešní době vzácností.
Toto je však připomínkou toho, že „monolní“ pojistitelé dluhopisů,
které krátce sehrály hlavní roli ve finanční krizi v roce 2008, jsou, i když stěží plné života, stále kopou.
Monoline pojišťovny (takzvané proto, že se zaměřují výhradně na poskytování finančních záruk)
účtovat prémii na pokrytí plateb úroků a jistiny v případě selhání dluhopisů.
Odvětví vzniklo v 70. letech 20. století, nejprve se zaměřovalo na komunální dluh a později se rozvětvilo do strukturovaných produktů, jako jsou hypoteční cenné papíry.
Tato expanze se okázale selhala, když americké ceny domů spadly.
Na několik týdnů v roce 2008 dříve obskurní monoline – největší z nich byly MBIA a Ambac se sídlem v New Yorku –se staly hlavními zprávami, když se rozšířily obavy, že by mohly být neschopné splácet pohledávky za stovky miliard dolarů sekuritizovaných dluhů. Ratingové agentury reagovaly snížením ratingu vlastního dluhu monolines.
To se některým z nich stalo, vzhledem k tomu, že podnikání bylo z velké části o půjčování dluhopisů s ratingem AAA pojistitele. Ambac vyhlásil bankrot a byl umístěn do rehabilitace.
MBIA se vyhnula krachu, ale je stínem svého bývalého já. Obě firmy zůstávají v run-off, což znamená, že nemohou psát nové zásady, ale mají velké knihy stávajících obchodů. V dnešní době většinu nových zásad píše buď Bermuda's Assured Guaranty, nebo Build America Mutual sídlící v New Yorku.
Monolinky doufaly, že je podpoří méně zpustošené komunální dluhopisy. Ale i tam se objem propadl, jak se emise snižovaly a úrokové sazby klesaly, což narušovalo marže.
Josh Esterov z CreditSights, výzkumné firmy, počítá s tím, že muni-pojišťovna je desetina jeho velikosti před krizí.