Indický růstový podvod

Indický růstový podvod

Téměřpřed dvěma lety Arvind Subramanian, tehdejší hlavní ekonomický poradce Indie,zveřejnil málo povšimnutou pasáž v ročním ekonomickém průzkumu ministerstva financí. Předchozí dva roky představovaly „hádanku“, napsal.

Indie vykázala zázračný růst HDP (v průměru 7,5 %) navzdory mizernému růstu investic, exportu a úvěrů. Od roku 1991 hledal srovnatelné příklady jinde. Žádné nenašel.

Žádná země za takových okolností nerostla rychleji než 7 %. Žádný ve skutečnosti nerostl rychleji než o 5 %. Varoval, že rychlé rozpínání Indie může být těžké udržet. Nebo, skutečně, těžko uvěřitelné. Oficiální stanovisko pana Subramaniana znamenalo, že to tehdy nemohl říct nahlas.

Ale říká to teď. V článku publikovaném Harvardskou univerzitou, kde je hostujícím členem,

tvrdí, že údaje o růstu Indie byly značně nadhodnoceny.

Od fiskálního roku 2011-12 do 2016-17 její ekonomika oficiálně rostla přibližně o 7 % ročně,

nakonec předstihla Čínu a stala se nejrychleji rostoucí velkou ekonomikou. Tato chvástání pomohla za posledních sedm let přilákat více než 350 miliard dolarů zahraničních investic. Ale skutečný růst Indie, pan Subramanian si myslí, je spíše 4,5 %. Spíše než aby předčila Čínu, Indie zaostává za Indonésií.

Jeho práce začíná tím, že uvádí řadu ukazatelů, které se od 2011-12 prudce zpomalily, i když růst zůstal stabilní. Poté se snaží změřit velikost problému. Při pohledu na více než 70 zemí od roku 2002 do roku 2016 odhaduje typický vztah mezi růstem HDP a čtyřmi dalšími ukazateli: růstem úvěrů, exportu, importu a elektřiny.

Před rokem 2011 tento vztah probíhal také v Indii. Ale poté se Indie stala odlehlou oblastí.

Její vykázaný růst přesáhl 7 %, i když slabý dovoz, vývoz a úvěry naznačovaly růst blíže 4,5 %.