Proč může snížení kolkovných daní poškodit kupce domů

"DNES snižujem kolkovné pro miliony kupujících domů," zakokrhal George Osborne, kancléř státní pokladny, 3. prosince, když oznamoval reformy kolkovného, ​​daně z nákupu nemovitostí. V prognózách Úřadu pro rozpočtovou odpovědnost (OBR) je však skrytý předpoklad, který implikuje, že většina kupců domů na tom bude hůře kvůli snížení daní. Za každé snížení daně o jeden procentní bod OBR předpokládá, že ceny domů vzrostou o 1,4 %, takže kupující budou mít celkově vyšší účet.

Na první pohled to vypadá divně. Ekonomie naznačuje, že citlivost kupujících a prodávajících na změny ceny – v žargonu „cenová elasticita“ ovlivňuje, kdo nakonec zaplatí nejvíce za „daně z transakcí“, jako je kolkovné. Nabídka bydlení příliš nereaguje na cenu: je těžké postavit domy rychle, abyste využili prudkého nárůstu cen. To podle ekonomických úvah znamená, že pokud se sníží kolkovné, očekáváte, že ceny porostou a prodejci budou mít větší prospěch než kupující.

Co by však ekonomové nečekali, je, že kupující by dopadli absolutně hůř. Proč tedy kupujícím zbývá celkově větší účet? Klíčem k vyřešení záhady jsou hypotéky. Většina kupujících je tím, co ekonomové nazývají „úvěrově omezená“. To, co mohou vycvaknout na nové místo, je omezeno tím, co si mohou půjčit. A částka, kterou si mohou půjčit, závisí částečně na tom, kolik hotovosti mohou složit jako zálohu.

Kolkovné – účet, který musí být zaplacen okamžitě při koupi nemovitosti – tuto hotovost odčerpává. Když se sníží, kupující mohou skládat vyšší vklady a půjčovat si více. V důsledku toho roste poptávka, která tlačí cenu nahoru natolik, že více než kompenzuje výhodu snížení daní.

Pokud má OBR pravdu, kupující nemovitosti, které stojí￡300,000 před změnou kolkovného nyní čelit￡4, 000 mínus daň, ale cena￡5 600 vyšší. Kupující, kteří dříve nebyli na trhu, ale nyní si mohou dovolit zálohu, budou mít prospěch, ale tato skupina je malá. Hlavními vítězi jsou majitelé domů, kteří těží z vyšších cen domů.

Existuje paralela s vlajkovou lodí vlády intervence na trhu s bydlením: Help to Buy. Cílem tohoto systému je pomoci kupujícím, kteří si nemohou dovolit vklady, tím, že jim poskytne vládní půjčky. Ale jeho největším efektem je zvýšení poptávky a tím i cen. Majitelé domů stále vyhrávají z vládní politiky.